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油价一个半月跌逾20%!概念股大跌 这一板块直接受益

中国行业研究网e公司官微 2018-11-14 11:55:35
国际风云突变。国际油价10月初曾屡创新高,布油曾一度上冲85甚至更高,就在投资者憧憬冲百之际,其后却迅速掉头向下,迎来一轮逾20%的中期大跌。国际油价重挫拖累国内相关品种 昨日夜盘,国际油价继续暴跌,截至收盘...

  国际风云突变。国际油价10月初曾屡创新高,布油曾一度上冲85甚至更高,就在投资者憧憬冲百之际,其后却迅速掉头向下,迎来一轮逾20%的中期大跌。

  国际油价重挫拖累国内相关品种

  昨日夜盘,国际油价继续暴跌,截至收盘,WTI 12月原油期货下跌4.24美元,跌幅7.07%,报55.69美元/桶,创2015年9月1日以来最大单日跌幅,连跌12个交易日,续创34年以来最长连跌日期纪录。布伦特1月原油期货下跌4.65美元,跌幅6.63%,报65.47美元/桶。

油价一个半月跌逾20%!国内原油期货主力合约开盘跌停,概念股大跌,这一板块直接受益

  受此拖累,今日早间,国内原油期货主力合约开盘跌停,跌幅5%,追随隔夜外盘油价跌势;沥青跌超4%,跌超2%,郑醇、铁矿跌超1%。

油价一个半月跌逾20%!国内原油期货主力合约开盘跌停,概念股大跌,这一板块直接受益

  在上,油气产业链个股大幅低开,(600583,)跌5.63%,(600339,)跌3.7%。与此同时,民航板块大涨。截至发稿,(601857,)、(600028,)分别下跌2.48%、3.24%,油服概念股跌幅更大,中油工程、海油工程等跌逾5%,(002353,)几近跌停。

油价一个半月跌逾20%!国内原油期货主力合约开盘跌停,概念股大跌,这一板块直接受益

  供给增长是油价下跌主因

  近期油价大幅下挫的主要因素来自供给端。

  一方面,美国对伊朗制裁边际放宽,豁免8个国家和地区180天内可继续购买伊朗原油,供给紧张态势短期缓解;

  另一方面,美国成为世界第一大产油国,因产量居高不下和消费需求季节性回落,原油库存连涨多周。

  “十月份时,市场认为美国对全球第三大产油国伊朗的制裁将严重影响原油的供应状况,预言美油将站上100美元高位。但事实上,美国对伊朗的制裁来得并没有如预想猛烈。” 中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田接受证券时报·e公司记者采访时表示,本次大跌的导火索,是昨日特朗普对沙特挺价言论提出质疑,重创了市场信心。从目前全球结构性来看,也不具备长期走强的趋势。

  其称,目前的比重在不断增加,以中国来看,汽油、柴油的消费拐点最早会在2020年出现,全球来看这个拐点也会出现未来的5年内。而从供给端来看,近年来全球原油的开采能力也不有大幅下滑,即便伊朗制裁,市场原油供给也处于平衡状态,不存在短缺问题。国际能源署此前预测,从2018年到2050年,全球油品需求仅有个位数增长,也反映出对原油需求的长期利空。所以今天的下跌透漏出市场远期忧虑。

  但他认为,市场也不用过于悲观。原油属于刚需,大跌之后必有大涨。且近些年全球通胀因素不容忽视,与过去10年相比通胀率达到50%-100%。考虑到通胀因素,现在原油的55美元,实际相当于10年前不足40美元。

  目前原油的价格也处于相对低位,目前价格存在相对支撑,继续下行对现有的能源结构会造成比较大的冲击。他预期,明年国际油价的均值将在50美元到60美元之间,这样看来,原油价格未来还存在一定下跌空间。

  顶点财经首席宏观分析师则认为,周二油价暴跌不能完全怪特朗普,晚间欧佩克月报再次下调2019年原油需求增项预期,并对明年油市供应过剩提出警告也给了多头不小的打击。如果明年油市供应过剩,而在特朗普施压下欧佩克不敢减产,按目前的产量,明年全球油市可能会“油满为患”了。

  卓创资讯分析师李嘉玮也强调:“目前市场需关注12月6日的OPEC政策会议,届时可能会做出具体的减产决定,但油价现阶段恐难有实质性的利好提振,油价短期将继续下跌。”

  在他看来,技术上,日线级别、周线级别MACD均呈现下行趋势,月线级别上升趋势即将结束,油价跌穿下行通道后,走势异常疲软,中期看跌趋势不变。然而需要注意的是KD以及RSI指标均跌至超卖水平,甚至比2016年初油价跌破30美元时的超卖程度还高。这可能预示油价或将超跌后反弹。

  受益化工受损

  石油作为大宗商品之王,价格波动通过产业链牵动着诸多行业。

  就而言,中国是原油的进口大国,随着原油价格持续下滑,国内成品油定价也会随之N连跌,会造成 “输入性通胀”压力减小,在一定程度上促进经济有序发展。

  具体到行业来看,交通运输将明显受益,特别是航空公司,因原油在其成本占比较大,油价的下降将直接减少成本,再加上部分热门航线票价提升等利好,有望增加民航企业收入。

  直接受损行业包括石油开采行业以及油服与油气设备等。不过,目前仍然维持乐观的分析师不少,如(601066,)证券认为,油服作为后周期行业,并不受短期油价调整影响,维持对油服行业 3 年以上景气向上的判断,相关公司股价调整将提供良好的投资机会。

  油价下行也会给化工板块带来冲击。受需求不振影响,化工公司三季报业绩环比上半年普遍回落,叠加油价持续回调,四季度部分板块业绩将持续承压。

  刘心田也表示,原油作为化工品的基准产品,价格下滑必将带来下游商品的下跌。同时,在需求端,今年下半年以来,无论是汽车消费还是消费,都出现明显下滑,汽车行业下滑超过两位数,这对于化业影响也是非常大的。不过我国或会推出一些救市措施,带动新的消费,对市场形成一定支撑。

  此外,(600999,)建议,在当前动荡的油价环境下,投资者关注四条主线:一是低估值、高股息率的一体化油气公司;二是价格传导弹性兼具成长的民营大炼化标的;三是油气上游业绩释放;四是 PDH 类气头原料套利。

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